第377章回购条款
“徐先生，久闻大名了。”
让福煦热情的握住了徐良伸过来的右手。
“福煦先生我也是仰慕已久。”
彼此客套了一句后，在旁边会客区的沙发上坐了下来。
秘书奉上咖啡，两人简单喝了几口后。
让福煦也不准备绕弯子。
“徐先生这次来巴黎应该是为了维旺迪游戏吧？”
“不错。”
徐良点了点头。
招了招手，吕慧连忙打开公文包，从里面拿出一叠文件递了过来。
但徐良也没有喊那么高的报价。
这就是实力。
让福煦的回答并不让他意外。
到时候，完全有资金回购维旺迪手里的鸿蒙股权。
“当然。徐先生请放心，维旺迪只想要钱，谁给的价钱更多，谁就能拿走维旺迪游戏。目前，鸿蒙的28亿美元是最高的，也最有诚意。
不过也正因为增长的实在太快，让福煦心里萦绕着一股不真实感。
不过他虽然是维旺迪的CEO，也知道科技公司的估值肯定不像传统公司。
“徐先生真是精明，以净利润50倍估值，鸿蒙的估值比35倍时增加了30%。
“福煦先生，我觉得我们双方都可以退一步。你们接受我方估值，我们拿出28亿美元的现金和股权购买维旺迪游戏。”
但那已经是一年多以前了。
虽然整体增长幅度不如去年，但量却更大了。
徐良接过来看了一眼后，放到了让福煦面前。
简单的换算一下就是60倍的估值。
20倍太低了。
当然，他也没有瞎喊。
加上14亿美元的现金，只需要23.8亿美元。
几乎是每年几倍的成长速度。
所以鸿蒙的未来是毫无疑问的。”
“净利润估值的50倍。”徐良道。
福煦先生觉得这个条件如何？”徐良道。
这个数据太高了。
“我们接下来的谈判仍以净利润50倍为基础。
“半年之后，维旺迪激活回购条款，意味着可以多拿1.4亿美元的现金；如果不激活，意味着鸿蒙的股权价值更高。
“福煦先生，为了解决你我双方的争执，我们可以签订一个补充协议。”
所以，为了鸿蒙的大局，他绝不能妥协。
福煦再次摇头。
但单看营收的话，鸿蒙公司的发展，堪称神速。
福煦先生是聪明人，在权衡的时候，可要把所有的利益考虑清楚了。”
当然，现在全球互联网的环境还没有两年后那么好。
让福煦看着一份份投资意向书。
“徐先生，你创立了一家伟大的公司，它发展的速度更是快的惊人。”
“不行，太贵了。”
按照你们之前的条件，维旺迪游戏的收购款，一半以鸿蒙股份支付。
2001年，华夏网游市场不到4亿，第二年就翻了两倍。
徐良脸上露出一丝笑容。
但在合约敲定六个月后，如果维旺迪一方觉得鸿蒙的股权价值，仍然不值净利润50倍的估值，可以要求我们在原有价值的基础上上浮10%进行回购。
《热血传奇》和《奇迹MU》等游戏的上市，直接把鸿蒙的营收提高了接近15亿华夏币。
“福煦先生，这个是非常合理的报价。我想您是知道的，即便是深处纳斯达克危机，鸿蒙的估值依旧达到了净利润的35倍，更何况是现在？”徐良道。
就像谷歌，2001年的时候，净营收只有8600万美元，净利润700万美元。等到2002年，净营收增加了四倍多，达到4.39亿美元，利润飙升至1亿美元。
徐良微微挑了挑眉，随即自信道。
只需要半年时间，他在石油上的投机就能结束。
徐良缓缓站起身。
让福煦道。
用后世的话来说，这就是风口。
“徐先生，我们需要时间考虑才能回答你。”
他知道互联网公司发展快，雅虎、亚马逊都是例子。
如果按照鸿蒙上一次融资时35倍市盈率去估值的话，鸿蒙的市值就是140亿美元。
同时，还有美联储降息放水，美元泛滥，投资机构和银行腰包鼓胀的大环境。
23.8亿美元相比微软的26亿美元现金，27亿美元的索尼可差的多了。”
你可以怀疑我在自吹自擂，但这么多世界顶级投资机构不可能都眼瞎了。”
开始的时候还能冷静，结果越到后面，神色越发重视起来。
“哦，请讲？”
“好的，我等着阁下的好消息。”徐良道。
“我们可以接受贵公司35倍的估值。”让福煦迅速道。
而且在华夏、南韩、东南亚等地，网游行业的规模也在爆发性的增长。
鸿蒙的条件虽然优越，但现在一门心思只想捞钱还债的维旺迪，还要看看微软和索尼的报价。
到了2001年，鸿蒙公司的净营收翻了十倍，达到48.9亿华夏币。
2004年，谷歌净利润4亿美元，上市估值230亿美元。
这个增长幅度就太惊人了。
现在纳斯达克危机已经过去，互联网的光明前景日益清晰，作为全球顶尖的互联网公司，鸿蒙具备稀缺性。
原本心里的怀疑渐渐消去了大半。
另外，我也想弄清楚，贵方将以怎样的估值，跟我们做交易？”
“福煦先生，纳斯达克危机已经过去了。越过危机的雅虎、亚马逊、eBay都在快速发展，而鸿蒙公司即便在纳斯达克危机笼罩的环境下，依旧取得了惊人的进步。
把所有的文件看完后，微微吸了口气。
2002年截止现在，九个多月的时间，已经创造了143亿华夏币的营收，按照月增长幅度，全年肯定能突破160亿。
徐良很干脆的摇了摇头。
但他不知道鸿蒙最后会不会步两者的后尘？
不患寡而患不均，凭什么维旺迪35倍，我们就要50倍？
就算他硬推这个报价，也会招致所有投资机构的敌视。
50倍的估值，按照鸿蒙的净利润，它的估值能达到200亿美元。
所有的投资意向书里，鸿蒙的估值都在百亿美元以上，无一例外。
如果鸿蒙最后真的一飞冲天也就罢了，万一半路夭折，手握太多鸿蒙股份的维旺迪可就亏大了。
他对互联网公司并不了解。
“不过，鸿蒙发展的实在太快了，快的让我感觉有些不真实，更让我想到了之前通过并购扩张的维旺迪，所以我想问徐先生，鸿蒙真的能保证未来长远的发展吗？”
雅虎从一千多亿滑落到现在不到两百亿，亚马逊从巅峰时期近七百亿美元的市值，滑落到现在不足八十亿美元。
鸿蒙便是一日乘风起的大鹏。
他尊重有实力的人。
“徐先生，我承认鸿蒙公司未来值得期待，但贵公司的条件比起索尼和微软，并没有明显的优势。尤其现在，我们维旺迪更需要的是现金，而非股权。
按照鸿蒙公司现在33亿华夏币的净盈利，按照20倍的估值，他们的市值也达到80亿美元。
“福煦先生，这是我们鸿蒙收到的各大风投机构的投资意向书，其中包括大摩、高盛、红杉资本、凯鹏华盈这些世界知名投资机构。
“不可能。”
2000年鸿蒙公司净营收还是4.29亿华夏币。
面对质疑，徐良略作沉吟后。
28亿美元总收购金额里面有14亿美元的股权，在少支付30%的情况下，实际只需要9.8亿美元的股权或现金。
让福煦面露思索。
这个回购条款确实免去了鸿蒙股权贬值的担忧，六个月的时间也不算长，而且10%的回报也非常丰厚。
让福煦拿过来一看。
鸿蒙国际A轮募资的时候，估值的倍数是净利润的35倍。
按照他的计划，鸿蒙国际将在明年年中正式开启B轮融资，如果现在接受维旺迪35倍的条件，那么鸿蒙B轮融资再想喊五十倍，几乎是不可能的事。
这就是互联网公司，一旦发展起来，其速度远远超过传统公司。
等到2004年，谷歌的营收已经攀升到32亿美元，净利润3.99亿美元。
再看向徐良的眼神中神色中多了几分尊重。
鸿蒙比谷歌成长的更快，因为他们不止有搜索，还有游戏业务。
“福煦先生请看，这是我们鸿蒙公司从2000年成立到现在三年来的发展情况，以及普华永道、德勤等评估公司给我们做的估值。”
让福煦迅速摇头。
是徐良喊出五十倍估值的基础。
说着徐良再次拿出一叠文件放到让福煦面前。
让福煦叹道。
只要我们内部商量通过，相信徐先生就会收到好消息。”
“我对此非常期待。”
两人简单握了握手后，徐良便离开了。
